12:01

Секьюритизация в Украине: банки получат инструмент для новых кредитов и строительства жилья

Внедрение секьюритизации — это часть обязательств Украины в рамках инициативы «Ukraine Facility» и расширенной программы сотрудничества с МВФ от 13 февраля 2026 года. 13 апреля 2026 года в парламенте зарегистрирован ключевой документ — Проект Закона «О секьюритизации и облигациях с покрытием» №15172.

Зачем нужен новый закон

Сегодня рынок ипотечных облигаций регулируется устаревшим законом 2006 года, который не соответствует современным европейским практикам. Новый законопроект создаёт правовую основу для превращения неликвидных активов (например, кредитных портфелей) в ликвидные ценные бумаги. Это позволит банкам разгрузить балансы и выдавать новые кредиты, что критически важно для восстановления экономики и обеспечения жильём ВПЛ.

Простыми словами, секьюритизация — это способ превратить «бумажные долги» в живые деньги. Банк объединяет сотни или тысячи кредитов в единый пул и продаёт инвесторам право на получение процентов. На полученные средства он может сразу выдавать новые кредиты.

Ключевые механизмы законопроекта

• Специализированная платформа финансирования (СПФ): отдельное юрлицо для каждой транзакции, выступающее эмитентом ценных бумаг. Закон регламентирует создание, деятельность и ликвидацию СПФ.
• Новые виды ценных бумаг: облигации с залогом, гарантированные, застрахованные, секьюритизационные и облигации с покрытием.
• Кредитные ноты: деривативные бумаги, где инвестор получает доход при условии отсутствия кредитного события у третьего лица.
• Стандартизированная секьюритизация (STS): внедрение европейского стандарта «Simple, Transparent, Standardised», который снижает требования к капиталу и повышает доверие рынка.
• Защита активов: активы покрытия не включаются в ликвидационную массу эмитента при банкротстве, а мораторий не распространяется на выплаты владельцам облигаций.

Социальный и экономический эффект

Принятие закона позволит банкам передавать риски по кредитным портфелям инвесторам, получая ликвидные средства для новых кредитов. Это создаёт основу для финансирования долгосрочных проектов, включая строительство жилья для переселенцев. Дополнительно закон предусматривает, что средства, оставшиеся после ликвидации СПФ, будут направляться на спецсчёт НБУ для поддержки Вооружённых Сил Украины, а затем — в Государственный бюджет.

Прогноз и заключение

Запуск секьюритизации может стать переломным моментом для банковского сектора Украины. Он позволит увеличить доступность кредитов, ускорить восстановление экономики и решить жилищный кризис для миллионов ВПЛ. Однако практическая реализация реформы будет зависеть от подзаконных актов, которые должны быть приняты НБУ и НКЦБФР не позднее чем за 30 дней до вступления закона в силу.

Вывод: Украина делает шаг к интеграции в европейскую финансовую систему, создавая условия для устойчивого развития и привлечения инвестиций. Секьюритизация станет инструментом, который позволит банкам работать эффективнее, а государству — решать социальные задачи.